经济发展中的货币与资本 麦金农 PDF电子版
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罗纳德·麦金农在《经济发展中的货币与资本》中构建了金融抑制理论的完整框架。这位斯坦福大学教授以发展中国家为观察样本，尖锐指出政府过度干预金融体系导致的利率管制、信贷配给等现象，犹如给经济戴上了沉重的枷锁。当实际利率被人为压低至通货膨胀率之下，储蓄者被迫为借款人提供隐性补贴，这种"金融抑制"不仅扭曲资源配置，更会扼杀企业家的创新动力。
书中创造性地提出"互补性假说"——货币与实物资本并非替代关系，在市场化金融环境中反而会形成相互促进的共生效应。麦金农用拉美和东南亚国家的案例证明，当政府解除利率管制，允许银行体系根据市场供需决定资金价格时，储蓄率会如春潮般自然上涨，企业也能通过正规金融渠道获得发展所需的"资本血液"。
最具前瞻性的是其对"最优金融秩序"的设想。麦金农强调金融自由化必须遵循渐进原则，就像医生调理病人需要把握用药节奏。在财政赤字得到控制、通胀趋于稳定的前提下，分阶段放开利率管制比"休克疗法"更有利于培育健康的金融市场。这一思想为后来中国的利率市场化改革提供了重要参照。
尽管成书于1973年，但书中揭示的"金融抑制-投资不足-增长停滞"恶性循环机制，至今仍能解释部分新兴市场的结构性问题。当数字货币等新形态冲击传统金融体系时，麦金农关于"金融深化需要制度配套"的忠告更显其穿越时空的智慧光芒。
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